Lorsqu’ils abordent avec leurs clients des sujets tels que la croissance, l’investissement, les acquisitions, le refinancement ou les stratégies de sortie, les conseillers financiers examinent systématiquement le chiffre d’affaires, la rentabilité, le financement et les perspectives de performance. Pourtant, un aspect susceptible d’avoir un impact significatif sur la valorisation, le risque lié à l’opération et les options de financement est souvent négligé jusqu’au début de la due diligence : la propriété intellectuelle.
Un client peut connaître précisément son chiffre d'affaires, son EBITDA et ses prévisions de croissance, mais est-il capable de répondre aux mêmes questions concernant la propriété intellectuelle qui sous-tend son activité ? Les marques, les logiciels, les technologies propriétaires et le savoir-faire peuvent représenter une part importante de la valeur de l'entreprise et méritent d'être examinés avec autant d'attention que les performances financières. La propriété intellectuelle devrait systématiquement être abordée lors des discussions financières au sein de l'entreprise.
La bonne nouvelle, c’est que les conseillers financiers n’ont pas besoin d’être des spécialistes de la propriété intellectuelle pour entamer la discussion. En comprenant quelques principes clés et en sachant à quel moment faire appel à un professionnel de la propriété intellectuelle, vous pouvez aider vos clients à identifier la valeur, à réduire les risques et à renforcer leur position avant même qu’une transaction ne soit envisagée.
Pour retenir facilement les points essentiels, il suffit d'intégrer la propriété intellectuelle dans chaque transaction.
F – Fonds
La propriété intellectuelle génère-t-elle des revenus ?
- Existe-t-il des accords de licence ou de redevances ?
- Dans quelle mesure ces sources de revenus sont-elles prévisibles ?
- Combien de temps cela va-t-il durer ?
- Les principaux droits de propriété intellectuelle arrivent-ils bientôt à échéance ?
Comprendre en quoi la propriété intellectuelle contribue à la trésorerie permet de déterminer à la fois la valeur et le potentiel de rentabilité futur.
A – Avantage
La propriété intellectuelle confère-t-elle un avantage concurrentiel durable ?
- Qu'est-ce qui protège l'entreprise de ses concurrents ?
- La stratégie en matière de propriété intellectuelle est-elle en adéquation avec les futurs plans de croissance ?
- Combien de temps cet avantage devrait-il durer ?
Une propriété intellectuelle solide peut justifier des valorisations élevées en créant des barrières à l'entrée et en protégeant la position sur le marché.
C – Garanties
Le programme IP peut-il apporter un soutien financier ?
- Les droits sont-ils correctement enregistrés et gérés ?
- La propriété est-elle clairement établie et documentée ?
- Ce portefeuille est-il suffisamment solide pour être considéré comme une garantie ?
Pour de nombreuses entreprises modernes, les actifs incorporels représentent une part importante de leur valeur.
T – Menaces
Quels risques pourraient avoir une incidence sur la valeur ?
- Y a-t-il eu des litiges par le passé ou des procédures judiciaires en cours ?
- Existe-t-il des risques de contrefaçon ou des problèmes liés à la propriété ?
- Des réclamations futures pourraient-elles avoir une incidence sur la transaction ?
Identifier dès le départ les risques liés à la propriété intellectuelle permet d'éviter des ajustements de valorisation imprévus par la suite.
O – Propriété
L'entreprise est-elle réellement propriétaire de sa propriété intellectuelle ?
- Les droits des employés et des consultants ont-ils été attribués ?
- Les registres de propriété sont-ils exacts et à jour ?
- Y a-t-il des lacunes dans la chaîne de titres de propriété ?
La valeur d'un actif de propriété intellectuelle dépend entièrement de la solidité des droits de propriété qui le sous-tendent.
R – Taux
La propriété intellectuelle a-t-elle été correctement évaluée ?
- À quand remonte la dernière évaluation effectuée ?
- Quelle méthodologie a été utilisée ?
- La situation commerciale a-t-elle évolué depuis lors ?
Les valorisations historiques doivent toujours être réévaluées à la lumière des réalités actuelles du marché.
Poser les bonnes questions
Que votre client soit à la recherche d'investissements, qu'il cherche à lever des fonds, qu'il envisage une acquisition ou qu'il se prépare à une sortie, prendre le temps d'intégrer la propriété intellectuelle dans la discussion peut permettre de mettre en évidence à la fois la valeur et les risques avant qu'ils ne deviennent des obstacles à la transaction.
Téléchargez notre guide de conversation FACTOR pour disposer d'un cadre pratique qui vous aidera à poser les bonnes questions, à identifier les lacunes potentielles en matière de protection ou de propriété de la propriété intellectuelle, et à accompagner vos clients dans la préparation de leur prochaine étape stratégique ; ou si vous souhaitez poursuivre la conversation, veuillez contacter Rosalyn Newsome.
« Prendre le temps d'intégrer la question de la propriété intellectuelle dans la discussion peut permettre de mettre en évidence à la fois la valeur et les risques avant qu'ils ne deviennent des obstacles à la transaction. »
