在与客户讨论增长、投资、并购、再融资或退出策略时，财务顾问通常会分析收入、盈利能力、融资情况及未来业绩。然而，有一个领域虽然可能对估值、交易风险和融资方案产生重大影响，却往往直到尽职调查开始后才被重视，那就是知识产权。
客户可能对自身的营业额、息税折旧及摊销前利润（EBITDA）以及增长预测了如指掌，但若针对支撑其业务的知识产权提出同样的问题，他们能否给出答案呢？品牌、软件、专有技术和专有技术诀窍可能占企业价值的相当大比例，理应与财务表现一样受到同等程度的审视。在企业财务讨论中，应将知识产权作为常规议题加以探讨。
好消息是，理财顾问无需成为知识产权专家也能开启这一话题。只要掌握几个关键原则，并清楚何时需要引入知识产权专业人士，您就能在交易正式提上议程之前，帮助客户发掘价值、降低风险并巩固其地位。
记住这些关键考虑因素的一个简单方法是，在每笔交易中都将知识产权纳入考量。
F – 基金
该知识产权能产生收入吗？
- 是否有许可或版税安排？
- 这些收入来源的可预测性如何？
- 他们还会持续多久？
- 关键的知识产权即将到期了吗？
了解知识产权如何促进现金流，有助于确定其价值和未来的盈利潜力。
A – 优势
知识产权能否带来可持续的竞争优势？
- 是什么保护企业免受竞争对手的威胁？
- 知识产权战略是否与未来的增长计划相一致？
- 这种优势预计能持续多久？
强大的知识产权能够通过建立市场准入壁垒并保护市场地位，从而为高估值提供依据。
C – 抵押品
该知识产权能否获得资金支持？
- 相关权利是否已按规定进行登记并得到妥善维护？
- 所有权是否明确且有书面记录？
- 该投资组合是否足够稳健，可以被视为一种担保？
对于许多现代企业而言，无形资产占其总价值的相当大一部分。
T – 威胁
哪些风险可能会影响价值？
- 是否有任何历史纠纷或正在进行的诉讼？
- 是否存在侵权风险或所有权争议？
- 未来的索赔会影响这笔交易吗？
尽早识别与知识产权相关的风险，可以避免日后出现意外的估值调整。
O – 所有权
该企业是否真正拥有其知识产权？
- 是否已为员工和顾问分配了权限？
- 所有权记录是否准确且最新？
- 产权链中是否存在任何缺口？
一项有价值的知识产权资产，其价值取决于其背后的所有权。
R – 费率
该知识产权是否已得到恰当的估值？
- 上次估值是什么时候进行的？
- 采用了什么研究方法？
- 自那时以来，商业环境是否发生了变化？
历史估值应始终结合当前的市场实际情况进行检验。
提出正确的问题
无论您的客户是寻求投资、筹集资金、计划收购还是准备退出，花时间将知识产权纳入讨论，都有助于在它们演变为交易问题之前，揭示其价值与风险。
下载我们的 《FACTOR对话指南》 ，其中提供了一个实用的框架，可帮助您提出恰当的问题，识别知识产权保护或所有权方面的潜在漏洞，并协助客户为下一步战略举措做好准备；如果您希望继续探讨，请联系罗莎琳·纽索姆。
“花时间将知识产权纳入讨论，有助于在价值和风险演变为交易问题之前，将其充分揭示出来。”
